本報告期內 （ 2021 年10月11日至2021年10月15日 ）， SMM1# 電解銅價格一路走高，具體分析如下：

宏觀上，距 離11月Taper臨近，利空預期逐步消化，美元指數創新高94.5后跌幅擴大，市場避險情緒放緩，另原油創七年新高，同樣助推銅價走強。供需方面，自9月下旬開始全國能耗雙控政策波及制造業重地江蘇，浙江，安徽等省市高耗能行業，當地銅加工及下游企業開工均受到較大影響，沿海城市銅材加工場也出現停產現象。整體上看，滬銅高位偏強震蕩為主，主力參考7.5-7.1萬 （ 如圖1）。

數據來源：上海有色網

圖1 SMM1#電解銅現貨價格

（ 2021.9.6-2021.10.15 ）

遠期市場

本報告期內（2021年10月11日至2021年10月15日），人民幣電解銅掉期各協議價格隨現貨價格波動，近月協議CUS1021周末結算價格為74050.00元/噸，環比上漲6.38%（如圖2）。

圖2 CUS1021價格走勢

（2021.9.6-2021.10.15）

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