行情表現

日內消息

1、若銅價短期持續承壓，預計明日升水仍將抬升

日內主流平水銅對當月合約報貼水150元/噸-貼水120元/噸，好銅報貼水130元/噸-貼水100元/噸。今日銅價再度回落，持貨商看好后市升水紛紛挺價，但季度末在際現貨成交表現平平。若銅價短期持續承壓，預計明日升水仍將抬升。(SMM)

2、【資金流向】商品期貨市場資金流出79.51億，資金大幅流出滬金、滬銀、滬銅

6月26日，截至10點16分，商品期貨資金整體共流出79.51億。

具體品種表現上看，資金流入前三分別為：滬鉛（+2.78億元），豆粕（+2.35億元），原油（+1.97億元）。

資金流出前三分別為：滬金（-39.48億元），滬銀（-12.25億元），滬銅（-8.12億元）。

注：本表僅展示當日該時點資金流入前八/資金流出前八的期貨品種。

品種基本面

據同花順iFinD數據顯示：

6月26日上海1#電解銅現貨價格報價77365.00元/噸，相較于期貨主力價格（78480.00元/噸）貼水1115.00元/噸。

6月21日滬銅期貨庫存錄得322910.00噸，較上一交易日減少7843.00噸。

機構觀點

廣州期貨：銅：維持震蕩偏弱運行

(1)庫存：6月25日，SHFE倉單庫存254965噸，減425噸；LME倉單庫存172850噸，增5025噸。

(2)精廢價差：6月25日，Mysteel精廢價差1248，擴張234。目前價差在合理價差1483之下。

綜述：美聯儲理事鮑曼再度“放鷹”，警告通脹存在上行風險，預計2024年不會有任何降息行動，美聯儲可能把降息時間推遲至2025年。美元指數保持偏強態勢，銅價承壓運行。基本面，伴隨銅價下跌，精廢價差明顯收窄，市場上再生銅原料流通開始緊張，或再次引發對后期銅礦偏緊傳導至冶煉端的預期，當前TC仍處歷史極低值，限制價格繼續下跌空間，但短期利多驅動有限，價格反彈驅動不強，預計維持震蕩偏弱為主。

點評：昨日天然橡膠主力合約大幅回落。目前看，全球產區降水預期偏強，中長期對割膠工作有利，總供應上量預期明顯，目前原料價格有所下滑，產量拐點仍需進一步觀察。國內云南產區干旱問題有所緩解，膠水價格居高維穩。據當地膠農反映，目前產區橡膠林長勢正常。需求端來看，下游輪胎企業開工率高位維持，半鋼胎在海外出口需求旺盛下，開工率高位持穩，對原料補庫積極性提高，提振天膠消費。全鋼胎消費則令人堪憂，因整體需求偏弱，各企業成品庫存表現不一，后期不排除個別企業會出現生產降速的可能性。終端汽車方面，6月車企優惠政策延續。根據工信部最新公布的新車上市名錄里面可以看到，多家車企的新車型與換代車型將于近期發售，亦將刺激未來汽車銷售增長預期。整體看，近期海外原料價格回落，對膠價底部支撐減弱。但中長線來看，全年天然橡膠依舊處于供小于求的供需格局，建議待回調到位后關注逢低做多的機會。